（４）投資銘柄の選定

　選定スタイルは定量派寄りで、エクセルで計算しています。

１．財務データと業務データを入力する。

　銘柄の時価総額、自己資本比率、資産及び負債額、売上額等、各種CF、配当、事業内容等、海外比率等の基本的なデータを入力する。現在、2008年以降のデータを入力。

２．株価データを入力する

　銘柄の年初来安値、年初来高値、PERの高値、安値、PER、PBR、配当利回り率、株価上昇率等を入力する。

３．財務と事業の傾向をチェックする

１から営業利益率、ROIC、総資産回転率、純利益率、ROE、EPS成長率、売上成長率等の推移を一覧にする。

４．株価の傾向をチェックする

２からPER、PBR、PEG、配当等の推移を一覧にする。

５．銘柄の分析

　不況耐性、ビジネスモデル、事業の強み、ストック性、ライバル参入の難易度、経営の誠実性・情報公開の充実度、6つの分類、増配の傾向、ルックスルー利益など、自分が気づいた点や疑問点を思いつくまま記入する。

６．今後の株価を予測する

　２年後のEPSとPER（参考データは四季報だったり、QUICKだったり、会社計画だったり、自分の計算だったり。）、2年後の基準額を計算する。

　ここまでが、準備です。以下は、売買のやり方。

（買うとき）

７．購入時の上限額を決める

　６を基に割安度、購入の指値上限（基準額の7割）を計算する。

８．候補の銘柄を絞り込む

　株価が購入の指値上限を下回る銘柄のうち、以下の条件の総合値が高いものを選ぶ。

　（条件ごとに優先順位をつけて評価します）

・財務状況が長期にわたって良い

・事業が長期にわたり成長しそう

・不景気の時に利益が下がりにくい

・営業利益率が安定もしくは上昇

・時価総額が比較的小さい（目安：200億）

・東証一部以外である

・配当がある程度ある

　有価証券報告書を３年分読んで、８の選定基準に反した内容がないかチェックする。

１０．自分のPFに合うものを探す

　仮に自分のPFに組み込んだ場合、PF全体でのPER、PBR等がどのように変化するかをチェックする。

　また、入っている銘柄との相関性を調べ、相関関係が低いものを探す。

（売る時）

・基準額を3割上回ったときで、その値上がりが、予定を上回る好業績、市場の変更、増配、株式分割、事業拡大につながる大きなニュース等によらないとき。（例：紙面で紹介される、テーマ株として大量買いが発生するなど）

・実際の業績が期待された業績を3年間下回ったとき

・経営面で不誠実な行為があった場合（粉飾決算等）

・今後の業績が不透明になったとき（経営陣の内紛、方針の大きな転換、極端な多角化、財務の大幅な悪化等）

・もっと良い銘柄を買いたいときの購入資金を作る時

・景気の過熱感が強まったとき

　「９．有価証券報告書を読む」は、現在十分にできていないところ。データばかり優先しているので、見落としがありそう。

　お世話になっている情報源は、株探、ロイター、会社四季報、IR BANK、決算プロ、Hesonogomaなど。

　今はデータを纏める作業が多く、作業量に対して資産増加額が見合っていません。効率化したいけど、関数を使うのが精一杯です。データが一通り揃ったら、作業量も減って選定しやすくなるのではないかと思っています。

常緑日記